Lần thứ ba là điều may mắn. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có can thiệp vào thị trường Forex lần thứ ba trong hai tuần rưỡi qua hay không? Hoặc liệu sự giảm mạnh của tỷ giá USD/JPY hoàn toàn do lạm phát của Mỹ chậm lại? Dù thế nào đi nữa, sự sụt giảm chắc chắn đã vực dậy tinh thần của cả chính phủ và ngân hàng trung ương. Cuộc chiến của họ chống lại các nhà đầu cơ sắp thành công, giống như vào năm 2022. Khi đó, sự do dự của Cục Dự trữ Liên bang trong việc tăng lãi suất quỹ liên bang một cách mạnh mẽ như nhà đầu tư mong đợi đã cung cấp sự nhẹ nhõm cần thiết. Hy vọng về việc cắt giảm lãi suất đang trở lại thị trường vào tháng Năm này.

Sự phụ thuộc của Nhật Bản vào nhập khẩu năng lượng khiến đồng yên yếu trở thành một vấn đề nghiêm trọng đối với nền kinh tế. GDP của nước này đã giảm 0,5% theo quý và 2% theo năm trong quý đầu tiên. Sự tăng trưởng kinh tế chậm chạp làm người dân khó chịu và đeo bám chính phủ. Hiệu suất kém này trái ngược với thành công của các tập đoàn Nhật Bản, khi thu nhập từ nước ngoài của họ được chuyển đổi thành đồng yên suy yếu đáng kể trong những năm gần đây. Điều này cho phép cổ phiếu và chỉ số tăng, nhưng lại khiến các cơ quan chức năng không yên tâm.

Động thái của tiêu thụ tư nhân và GDP của Nhật Bản

Không có gì ngạc nhiên khi chính phủ và ngân hàng trung ương quyết định tham gia vào các can thiệp tiền tệ. Khoảng 60 tỷ USD đã được chi cho hai lần can thiệp này, con số tương tự như những gì đã được sử dụng vào cuối năm 2022. Tuy nhiên, lần này, các nhà đầu cơ không chùn bước. Họ đẩy tỷ giá USD/JPY lên cao trong bảy ngày giao dịch liên tiếp trước khi đồng đô la Mỹ lao dốc.

Tokyo chính thức nên cảm ơn các nhà đầu cơ quá lạc quan về đồng yên, khi họ bắt đầu đóng vị thế mua dài hạn trong cặp tỷ giá USD/JPY ngay khi tình hình trở nên nóng bỏng. Điều này được kích hoạt bởi tin tức về lạm phát của Hoa Kỳ giảm xuống còn 3,4% vào tháng Tư. Điều này đã làm xóa tan nỗi lo ngại về việc tăng lãi suất của quỹ liên bang. Thị trường tương lai hiện đang đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất trong hai cuộc họp FOMC vào tháng Chín và tháng Mười Hai. Điều này cho phép lợi suất trái phiếu Kho bạc giảm và đồng thời hỗ trợ cho đồng yên so với đô la Mỹ.

Theo Daiwa Securities, tình hình Forex hiện tại giống với tháng Mười Một năm ngoái khi lạm phát của Hoa Kỳ giảm dẫn đến lợi suất trái phiếu Kho bạc và tỷ giá USD/JPY giảm. Credit Agricole cho biết cặp tỷ giá này nhạy cảm nhất trên thị trường tiền tệ đối với sự giảm giá của lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ, vì vậy nó có thể di chuyển xuống rất nhanh. Monex tin rằng khả năng cặp tỷ giá này giảm xuống dưới mức 150 là không cao cho đến khi Fed nới lỏng chính sách tiền tệ của mình.

Theo tôi, xu hướng tăng của USD/JPY đã bị phá vỡ do sự trở lại của chủ đề phân kỳ trong các chính sách tiền tệ của Fed và BOJ trên thị trường Forex.

Về mặt kỹ thuật, có một mô hình 1-2-3 trên biểu đồ hàng ngày. Theo quy tắc của giao dịch hài hòa, mục tiêu của mô hình này nằm gần mốc 149.5. Có lý do hợp lý để giữ và tăng các vị thế bán khống của đồng đô la Mỹ so với yên Nhật, được hình thành từ mức 156.3, trong các đợt điều chỉnh.