Ketakutan investor dan rotasi modal ke pasar aset yang tumbuh cepat membuat BTC/USD berada di bawah tekanan. Sama seperti Bitcoin yang mendapatkan pijakan setelah Donald Trump mundur dari ancaman tarif terhadap Eropa, masalah baru muncul. Presiden AS mengancam Kanada dengan tarif 100% jika tidak mengakhiri kesepakatan dagang dengan Tiongkok. Gedung Putih meningkatkan kehadiran militernya di Timur Tengah, dan AS menghadapi ancaman penutupan pemerintah lainnya.

Banyak peristiwa dapat meningkatkan atau mengurangi selera risiko global, dan kripto bereaksi dengan cepat. ETF yang berfokus pada Bitcoin mencatat arus keluar bersih sebesar $1,7 miliar dalam minggu yang berakhir pada 24 Januari. ETF khusus mengalami penarikan setiap hari, menghapus semua arus masuk yang tercatat dalam periode lima hari sebelumnya.

Arus modal ke dalam ETF bitcoin

Sebagian dari gambaran negatif adalah kenaikan cepat logam mulia. Bitcoin sering disebut sebagai "emas digital" karena kemampuannya untuk mendapatkan keuntungan dari guncangan politik atau geopolitik. Namun saat ini, emas tradisional mengungguli mata uang kripto dengan selisih yang besar. Pada tahun 2025, emas naik 65%, dan telah naik lagi 17% sejauh ini di tahun 2026. Logam yang naik dengan cepat ini menarik spekulan yang sebelumnya membeli BTC/USD. Hasilnya adalah rotasi modal dari satu pasar ke pasar lain, yang menekan pasar kripto lebih rendah.

Faktor-faktor yang mendukung logam mulia menjadi pendorong bearish untuk BTC/USD. Secara khusus, rumor tentang intervensi mata uang terkoordinasi oleh AS dan Jepang untuk melemahkan dolar dan memperkuat yen telah mendorong para investor untuk menggunakan apa yang disebut perdagangan penurunan nilai. Perdagangan ini terkait dengan kekhawatiran tentang defisit anggaran yang meningkat dan utang publik serta merusak kepercayaan pada obligasi pemerintah dan mata uang di mana mereka dinominasikan.

Penarikan ancaman tarif Trump terhadap Eropa hanya memberikan dukungan sementara untuk BTC/USD. Pergeseran dari perdagangan "jual Amerika" ke TACO — "Trump Always Backs Down" — menguntungkan saham dan obligasi AS, sementara dolar dan Bitcoin tetap tertekan. Aset digital ini semakin diperlakukan sebagai aset Amerika karena janji presiden untuk menjadikan AS sebagai ibu kota kripto dunia.

Dengan demikian, penurunan selera risiko global, yang terutama didorong oleh ketidakpastian dan volatilitas kebijakan Donald Trump, dikombinasikan dengan rotasi modal dari kripto ke logam mulia, mencegah Bitcoin untuk pulih. Investor meragukan bahwa konsolidasi akan segera berakhir dan menarik dana dari ETF.

Secara teknis, grafik harian BTC/USD menunjukkan pola "fakeout dan dump". Posisi pendek yang dibuka dari tengah rentang konsolidasi di dekat $90.400 masuk akal untuk ditingkatkan jika batas bawah saluran perdagangan $85.000–95.000 berhasil ditembus.