L’or (XAU/USD) reste soumis à une pression vendeuse pour la deuxième séance consécutive, reculant vers le seuil psychologique de 4600 $ et évoluant déjà sous le support des 4650 $. Alors que le dollar américain se redresse dans un contexte d’incertitude entourant le second cycle de négociations de paix entre les États‑Unis et l’Iran, ce facteur demeure la principale source de pression sur le métal précieux.

L’optimisme quant à une résolution diplomatique du conflit avec l’Iran s’est affaibli après que le président américain Donald Trump a annulé la visite de l’envoyé spécial Steve Witkoff et de Jared Kushner au Pakistan.

Une incertitude supplémentaire provient d’une nouvelle proposition envoyée par l’Iran aux États‑Unis, selon laquelle les discussions sur le programme nucléaire seraient reportées jusqu’à la fin des opérations militaires et au règlement des questions de navigation dans le golfe Persique. Toutefois, d’après les informations disponibles, Trump a été insatisfait de cette proposition, car elle ne traite pas suffisamment la question nucléaire. Combiné aux tensions dans le détroit d’Ormuz, cela maintient un niveau élevé de risque géopolitique et renforce le statut du dollar américain en tant que monnaie de réserve, exerçant une pression supplémentaire sur l’or.

Dans le même temps, le potentiel de hausse supplémentaire du dollar américain reste limité par les attentes d’un éventuel assouplissement de la politique de la Réserve fédérale. Selon l’outil FedWatch du CME Group, les intervenants de marché évaluent la probabilité d’une baisse des taux d’intérêt d’ici la fin de l’année à environ 35 %. Cela pourrait dissuader les acheteurs de dollar de prendre des positions agressives et, par conséquent, limiter le repli de l’or avant la réunion de deux jours du FOMC qui débutera mardi.

L’attention principale devra se porter sur la conférence de presse suivant la réunion, au cours de laquelle les commentaires du président sortant de la Réserve fédérale Jerome Powell seront déterminants pour les perspectives de politique monétaire. En outre, tout nouveau signal relatif à l’évolution de la crise au Moyen‑Orient aura un impact significatif à la fois sur la dynamique du dollar américain et sur les cours de l’or.

Globalement, le contexte fondamental actuel favorise les vendeurs de XAU/USD et suggère une probabilité accrue de sortie du range de court terme formé depuis le début du mois. D’après les données de performance des devises, le dollar américain enregistre ses gains les plus marqués face au dollar néo‑zélandais. D’un point de vue technique, les récents échecs à se maintenir au‑dessus de la moyenne mobile simple à 20 jours (SMA 20) renforcent le scénario baissier. Une cassure confirmée sous le support des 4650 $ valide la perspective de recul. L’indice de force relative (RSI) reste en territoire négatif, signalant une domination des vendeurs sur le marché. Si le prix ne parvient pas à se maintenir au‑dessus du seuil psychologique de 4600 $, la baisse pourrait s’accélérer en direction de la zone des 4500 $. Les acheteurs ne retrouveront une marge de manœuvre qu’en cas de rupture suivie d’une consolidation au‑dessus de la SMA 20 jours.