比特幣在強勢急升至 18,000 美元之後，已經橫向盤整了三週。回顧歷史，比特幣在強勁趨勢中經常會出現停頓，然後即便沒有明顯回調，也可能再度走出一波強力行情。因此，比特幣目前暫時無法繼續向上推進，並不代表這一段局部的「向北衝刺」已經結束。不過，這一波衝刺嚴格來說只是局部級別的。

在日線級別可以清楚看到，「數位黃金」實際上仍處於一個橫向震盪區間之中。當然，在日線圖上，2026 年以來的走勢看起來不太像橫盤，但在週線級別就明顯呈現出區間整理。我們也再次提醒，橫盤整理可以出現在任何時間框架上；在週線圖上，一個整理區間甚至可以維持數年。最關鍵的是，目前比特幣正處於這個橫向區間的上邊界附近。這意味著，市場在吸走前高位置的流動性時，可能會出現「假突破」型的偏離，或者至少出現一波回落。不論是哪種情況，下行趨勢並未被打破。

今天，美國將公布 8 月通膨數據，這是下週聯準會會議前的最後一份重要報告。比特幣的走勢與其對投資人的吸引力，仍然很大程度取決於聯準會的貨幣政策，因此，美國的通膨數據對加密貨幣市場相當重要。同時，過去一年比特幣下跌的主要原因，其實並不是聯準會的貨幣政策。雖然政策仍偏「緊」，因為去年聯準會為了支撐勞動市場而三度升息，但比特幣走弱在更大程度上，是來自投資人需求減少、AI 產業的發展、Clarity Act 遲遲未獲通過，以及 Donald Trump 整體政策立場對風險資產並不友善等因素所致。

另外也要記得，比特幣不可能永遠、持續不斷地上漲，市場必然也會出現修正，而在較高時間框架上的修正，往往可能持續數月甚至數年。因此，無論如何，我們都認為過去一年比特幣的回落是完全自然的走勢。如果聯準會在下週會議上再次調高基準利率，比特幣可能會恢復跌勢。而聯準會只有在今天公布的美國通膨數據高於預期時，才有可能選擇升息。

BTC/USD 日線整體走勢概況

在日線級別上，Bitcoin 持續構築跌勢，並已進入盤整階段。目前趨勢結構依然偏空，CHOCH 線位於 82,800 美元處，這是最近一個 LH（Lower High，較低高點）形成的位置。只有在價格突破並站穩該水準之上時，才可以考慮這一波跌勢結束。2026 年的大部分時間裡，「數位黃金」一直在 60,000 至 82,500 美元區間內波動，這表示價格有可能先掃過前一個 LH 上方的流動性，隨後再開啟新一輪走勢，朝向該盤整區間的下邊界推進。

4 小時級別的 BTC/USD 整體走勢概覽

在 4 小時時間框架上，Bitcoin 也明顯處於橫盤狀態，並且已兩次掃掉賣方流動性，在通道上軌形成兩次「偏離」。因此，交易者至少收到了兩次做空訊號，預期價格將下跌，目標分別為通道寬度的 50% 與 100%。如我們所見，第一個目標已經到達，而 Bitcoin 目前正持續向橫盤通道的下軌移動。在靠近下軌時，同樣要關注偏離與流動性掃單。只要 Bitcoin 仍處於盤整區間內，交易應該只在通道邊界進行。

BTC/USD 交易建議：

儘管一週前曾出現強勁上漲，Bitcoin 仍持續形成下跌趨勢。我們依然預期價格將跌至 57,500 美元（三年上升趨勢的 61.8% Fibonacci 回撤位），儘管這一水平已被觸及。但我們並不認為這一輪跌勢已經結束。目前這一輪第一大加密貨幣的反彈，只是勉強可被視為修正，這還不足以構成開立多單的有力理由。上方 82,850 美元高點的流動性有可能被掃掉，這可能引發新一波跌勢。在 4 小時時間框架上，在最近高點兩次流動性掃單（偏離）之後，也可以預期出現新一輪下跌。我們認為，跌至 75,500 美元的可能性相當高。之後，要麼出現偏離後再度上漲，要麼向下跌破通道，展開新一波下跌趨勢，目標有機會指向 50,000 美元。

插圖說明：

CHOCH – 趨勢結構的突破。

Liquidity – 流動性、停損單與掛單，市場造市商利用這些來建立自身部位。

FVG – Fair Value Gap（公平價值缺口）。為價格的低效率區域。價格會快速穿越這些區域，顯示市場中一方完全缺位。之後，價格往往傾向回到並對這些區域產生反應，以延續主要趨勢。

IFVG – Inverted Fair Value Gap（反向公平價值缺口）。價格回到此類區域後，未出現明顯反應，反而以衝擊方式突破該區域，隨後再從另一側對其進行測試。

OB – Order block。造市商為了吃掉流動性、從而在相反方向建立自身部位而進場下單的那一根 K 線。